2．新興市場經(jīng)濟體通脹持續(xù)高企，發(fā)達國家通脹壓力逐步顯現(xiàn)

2011年中，在金磚四國中印度和俄羅斯的通脹率均高達9%以上，巴西和中國的通脹率也分別達到了7%和6%以上的水平。2010年，發(fā)達國家通脹率持續(xù)低位徘徊，一些國家甚至出現(xiàn)了通縮，但2011年通脹壓力則逐步顯現(xiàn)，美國消費者價格指數(shù)已經(jīng)快速升至3.8%，接近2008年金融危機全面爆發(fā)前的水平，核心通脹率也達到了2%的警戒目標(biāo)；歐元區(qū)通脹率則連續(xù)9個月超過2%的警戒線，英國通脹率更是高達4.5%。

貨幣泛濫是影響世界各國通脹的共同原因，但在各國又有不同的傳導(dǎo)機制和表現(xiàn)形式。中國和印度主要表現(xiàn)為農(nóng)產(chǎn)品供給相對不足；巴西農(nóng)產(chǎn)品供給充足，但緊縮性貨幣政策導(dǎo)致部分工業(yè)品供給不足而影響價格上漲；在國際油價相對平穩(wěn)的情況下美國汽油價格上漲推高了物價，原因在于煉油能力利用率下降。

3．德國之外的發(fā)達國家失業(yè)率居高不下，新興市場國家就業(yè)狀況進一步改善

2011年，美國失業(yè)率始終保持在9%以上，歐元區(qū)失業(yè)率在10%左右徘徊，而德國失業(yè)率明顯低于世界經(jīng)濟繁榮時期。根據(jù)德國勞工署統(tǒng)計，德國9月份失業(yè)人數(shù)降至279.6萬，近20年以來首次少于280萬人，失業(yè)率下降到6%，而2006年8月德國失業(yè)率還高達10%，這說明德國經(jīng)濟基本面已經(jīng)發(fā)生根本性變化。出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要有兩方面的原因。一方面，上世紀(jì)德國產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移沒有像美國和法國那樣徹底，新興市場國家對先進技術(shù)設(shè)備的需求拉動了德國出口；另一方面，德國用工制度相對歐洲國家而言比較靈活，早在上世紀(jì)90年代，德國就修改有關(guān)法律，使臨時工合法化。

2011年8月，巴西失業(yè)率下降到6%，比世界經(jīng)濟繁榮時期的2007年8月下降3.5個百分點，創(chuàng)2002年有該項統(tǒng)計指標(biāo)以來歷史同期最好水平。巴西失業(yè)率下降，固然與經(jīng)濟增長有關(guān)，但更受到政策影響。自盧拉執(zhí)政以來，巴西以加速經(jīng)濟增長和提高就業(yè)為目標(biāo)制定經(jīng)濟和社會政策，其中一項重要的政策是“第一次就業(yè)計劃”， 主要針對16-24歲第一次就業(yè)的低學(xué)歷青年人。目前的成績說明該政策取得了較好的效果。作為世界第二人口大國，近年來印度工資出現(xiàn)普遍上漲，漲幅最大的一年出現(xiàn)在2007年，達15.5%，2009年和2010年工資漲幅分別為6.6%和11.7%，預(yù)計今年漲幅將接近13%。盡管印度沒有詳細的就業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但從工資上漲情況來看就業(yè)狀況在明顯改善。俄羅斯情況也大致如此，2011年8月失業(yè)率為6%。

4．發(fā)達國家債務(wù)危機嚴(yán)重，但美國部分企業(yè)和銀行資金相對充裕

2011年，歐美國家主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈，阻礙了世界經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。但從整體上來看，以美國為代表的發(fā)達國家企業(yè)和銀行資金依然充裕。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局統(tǒng)計，2011年上半年，美國企業(yè)對外直接投資2292.37億美元，同比增長26.26%。另外，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司公布的數(shù)據(jù)顯示，由該公司擔(dān)保的銀行今年第二季度的盈利情況大幅改善，共實現(xiàn)利潤288億美元。當(dāng)季的利潤總額比2010年第二季度大幅增加了79億美元，也是連續(xù)第八個季度同比增長。同時，第二季度，作為衡量盈利能力基本標(biāo)桿的平均資產(chǎn)收益率上升至0.85%，高于上年同期的0.63%。

另外，根據(jù)聯(lián)合國發(fā)布的《2011年世界投資報告》顯示，2010年全球外國直接投資達到1.24萬億美元，預(yù)計2011年將達到約1.4萬億至1.6萬億美元，回到全球金融危機前的水平。上述數(shù)據(jù)說明，國際資本和金融市場并不缺乏經(jīng)濟發(fā)展的資金。當(dāng)前國際金融市場劇烈動蕩主要是投資者信心遭受重擊而誘發(fā)的。

二、2012年世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢及影響因素分析

受國際金融危機和主權(quán)債務(wù)危機影響，未來世界各國將會更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)達國家將會進一步采取措施以降低債務(wù)危機的影響，關(guān)注就業(yè)并注重實體經(jīng)濟的發(fā)展，日本地震對全球經(jīng)濟的影響將明顯削弱；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將會進一步刺激內(nèi)需，促進國際收支平衡，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，并繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長的動力和源泉。但是，未來一段時期世界經(jīng)濟發(fā)展面臨的不利因素依然較多，發(fā)達國家缺乏新的經(jīng)濟增長點，主權(quán)債務(wù)危機的影響將持續(xù)存在，貿(mào)易摩擦不斷加劇。預(yù)計2012年世界經(jīng)濟將繼續(xù)延續(xù)2011年低速增長局面，仍然在周期底部徘徊，但全球經(jīng)濟二次探底的可能性很小。

（一）2012年世界經(jīng)濟發(fā)展的有利因素

1．發(fā)達國家將更加重視實體經(jīng)濟發(fā)展

為了提振美國經(jīng)濟，奧巴馬政府提出了五年使其出口額翻一番、重振制造業(yè)等計劃，雖然這些計劃實現(xiàn)起來有一定難度，但去工業(yè)化趨勢將會停止，再工業(yè)化的步伐已經(jīng)緩慢開始。因此，從現(xiàn)實條件來看，實現(xiàn)目標(biāo)的可能性依然存在。一方面，美國的勞動生產(chǎn)率較高，在發(fā)展中國家工資上漲的情況下，一些商品在美國制造具備了一定成本優(yōu)勢；另一方面，美國還具有大量剩余產(chǎn)能，2011年9月美工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.4%，低于1972－2010年工業(yè)設(shè)備80.4%的平均開工率，這意味著在不增加固定資產(chǎn)投資的情況下仍可提高工業(yè)產(chǎn)出。

2．新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長的動力和源泉

當(dāng)前新興市場和發(fā)展中國家仍處于資本積累快速增長的周期，在技術(shù)上又可發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，人口眾多且年輕，消費意愿和能力在不斷增強，這也是新興市場國家歷經(jīng)全球金融危機和發(fā)達國家債務(wù)危機仍然持續(xù)保持快速增長的原因。上述因素在短期內(nèi)不會消失或減弱，并將繼續(xù)推動發(fā)展中國家和發(fā)達國家的經(jīng)濟增長。一方面，發(fā)展中國家之間的互補性在逐步增強，貿(mào)易往來和直接投資快速增長。就我國而言，2010年我國對發(fā)展中國家出口占出口總額的比重已經(jīng)由“十五”末期的42.7%提高到48.3%；另一方面，以中國和印度為代表的新興市場經(jīng)濟國家都處于轉(zhuǎn)型時期，均需先進的技術(shù)和設(shè)備，由此帶動了發(fā)達國家的對外貿(mào)易。在當(dāng)前形勢下，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長的動力和源泉。

3．全球通貨膨脹壓力趨緩但將長期存在

從需求方面看，世界經(jīng)濟將持續(xù)處于低速增長狀態(tài)，這意味著未來對原材料大宗商品的需求將較為溫和，降低需求對通貨膨脹的壓力。從供給方面看，新興市場和發(fā)展中國家更強調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給管理，從而抑制物價上漲。比如，在2011年出臺的五年經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中，印度政府發(fā)展重點放在產(chǎn)品及服務(wù)的供給方面，以在防范通脹的同時滿足未來五至十年經(jīng)濟快速增長的需要。俄羅斯和巴西也采取了類似措施。我國也在不斷優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保障農(nóng)產(chǎn)品供給。但是，由全球流動性泛濫導(dǎo)致的通脹壓力將長期持續(xù)存在。

（二）2012年世界經(jīng)濟發(fā)展的不利因素

1．就業(yè)市場疲軟仍將制約經(jīng)濟復(fù)蘇

就業(yè)市場疲軟是以美國為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇的最大障礙。因為美國經(jīng)濟增長主要靠消費者開支帶動，而失業(yè)率居高不下使得民眾無法增加支出，從而使美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)，同時也對發(fā)展中國家的出口造成一定影響。盡管美國政府一直以來均表示會采取一切可能的辦法刺激就業(yè)，然而就業(yè)市場的實際情況卻遲遲未見明顯起色。截至2011年9月，仍有1400萬美國民眾無法找到工作。以目前境況看，近期內(nèi)美國失業(yè)率不會出現(xiàn)明顯下降，一段時間內(nèi)仍將保持在較高水平，回歸自然失業(yè)率可能需要數(shù)年時間。而且，從周期角度看，就業(yè)通常慢于整體經(jīng)濟復(fù)蘇。

2.匯率變動對全球貿(mào)易是此消彼長的零和乃至負和博弈，貿(mào)易摩擦此起彼伏

1973年，布雷頓森林體系正式解體，浮動匯率取代固定匯率，匯率變動對經(jīng)濟周期的形成發(fā)揮了重要作用。歷史事實表明，某國或經(jīng)濟區(qū)域通過本幣貶值會形成出口導(dǎo)向的經(jīng)濟增長，但一定會有相反的結(jié)果在其它國家產(chǎn)生，在浮動匯率制度下貿(mào)易摩擦將此起彼伏，兩次“廣場協(xié)議”能夠更清晰地說明問題。

1985年，“廣場協(xié)議”決定降低美元匯率，這把美國制造業(yè)帶向繁榮，東亞地區(qū)則因貨幣與美元掛鉤，出口導(dǎo)向的制造業(yè)取得了前所未有的繁榮。與此同時，日本和德國制造商開始經(jīng)歷長期的危機而不能自拔。1995年，為了避免日本經(jīng)濟危機的爆發(fā)，美、日、德三國簽署了所謂的“反廣場協(xié)議”，允許日元貶值、美元升值，日本和德國制造業(yè)走向復(fù)蘇之路，但美國制造業(yè)利潤不可避免地受到侵蝕。東亞則陷入了本幣升值、出口停滯、股市泡沫膨脹的困境，并以金融危機的爆發(fā)告終。今后，由于市場競爭更為激烈，匯率矛盾和貿(mào)易摩擦將會加劇。

需要指出的是，未來匯率競相貶值的后果將變成負和游戲，原因在于匯率變動在短期內(nèi)不可能調(diào)整國際產(chǎn)業(yè)格局，由此只能導(dǎo)致貿(mào)易萎縮、價格上漲，從而對發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇造成負面影響。

3．發(fā)達國家仍然沒有發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點

上個世紀(jì)的后50年，西方每次經(jīng)濟衰退之后，美國都可以通過制造新的經(jīng)濟增長點來帶動經(jīng)濟復(fù)蘇，而不是靠原有的增長點，它反映出美國的經(jīng)濟是有活力的。但美國歷次新的經(jīng)濟增長點都不是靠政府發(fā)現(xiàn)的，而是通過市場經(jīng)濟靠競爭形成的。比如IT，即通訊和計算機行業(yè)，在上世紀(jì)90年代后期對美國經(jīng)濟帶動非常強勁，使美國政府財政由赤字變成了順差，其作用確實非常明顯。但這要靠企業(yè)和政府等多方面長期的投資，而科研是一個慢慢積累的過程。目前看不到美國具體的某一個行業(yè)可作為新的經(jīng)濟增長點，下一個經(jīng)濟增長點來自哪個領(lǐng)域，在什么時候能夠發(fā)生，仍然很難預(yù)測。在這種情況下，發(fā)達國家經(jīng)濟將持續(xù)低迷。

4．國際金融危機和主權(quán)債務(wù)危機的影響將繼續(xù)存在

歷史經(jīng)驗表明，臨時性的經(jīng)濟刺激政策效果有限，徹底擺脫經(jīng)濟危機的影響需要重大政策或技術(shù)方面的突破，即便羅斯福新政也不例外。1933年羅斯福新政實施，1934-1937年GDP均實現(xiàn)了連年增長。但1938年GDP再度出現(xiàn)負增長（圖1），跌至1929年的水平，同年私人投資萎縮了41%。這說明，擴大財政支出、興建大型工程等舉措可以在一定程度上減弱危機的負面影響，但不可能取代經(jīng)濟增長本身所需的動力。二戰(zhàn)的爆發(fā)促使美國經(jīng)濟再次進入快速增長軌道，但是戰(zhàn)爭結(jié)束后，1945-1947年美國經(jīng)濟再次陷入持續(xù)衰退，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，戰(zhàn)后的歐洲經(jīng)濟瀕于崩潰，美國產(chǎn)品也失去了國際市場。在此背景下馬歇爾計劃應(yīng)運而生，該計劃促進了歐美經(jīng)濟復(fù)蘇，并為第三次技術(shù)革命奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)，從此資本主義經(jīng)歷了長達四分之一世紀(jì)的持續(xù)繁榮。當(dāng)前發(fā)達國家應(yīng)對金融危機和債務(wù)危機的政策大多是短期的，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會矛盾的化解不可能一蹴而就，國際金融危機和主權(quán)債務(wù)危機的影響將繼續(xù)存在。

三、對我國經(jīng)濟的影響及其對策

2012年，世界經(jīng)濟持續(xù)低迷將對我國經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。一方面，貿(mào)易保護政策和發(fā)達國家的進口需求不振將直接影響我國出口，從而影響到我國經(jīng)濟運行；另一方面國際金融市場的波動也會迅速傳導(dǎo)至我國，并進一步影響我國實體經(jīng)濟發(fā)展。針對國際經(jīng)濟的新形勢，我國政府有必要采取應(yīng)對措施，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

首先，繼續(xù)加強擴大內(nèi)需的經(jīng)濟政策。在稅收方面應(yīng)進一步降低企業(yè)增值稅稅率，以減輕國內(nèi)企業(yè)稅負，降低內(nèi)銷產(chǎn)品價格，從而擴大內(nèi)需，降低對外部市場的依賴程度，促進國際收支平衡。同時，應(yīng)積極探索經(jīng)濟增速減緩情況下的就業(yè)增長模式。2011年，德國和巴西的經(jīng)濟增速都在回落，但失業(yè)率卻創(chuàng)歷史新低。我國應(yīng)借鑒其經(jīng)驗，探索經(jīng)濟增速下降情況下的就業(yè)增長模式，促進經(jīng)濟和社會的和諧發(fā)展。

其次，應(yīng)加強與新興市場經(jīng)濟體的合作和交流。由于我國同其他新興市場國家在經(jīng)濟方面存在較強的互補性，相互影響越來越大，隨著世界經(jīng)濟格局的變化，這種趨勢在未來將不斷加強。因此應(yīng)加強對新興市場經(jīng)濟體與發(fā)展中國家的投資與金融支持，通過擴大對外投資帶動面向發(fā)展中國家的出口。

第三，通過擴大技術(shù)和設(shè)備進口促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級，同時拉動發(fā)達國家出口。發(fā)達國家為了擴大外部需求，對我國的技術(shù)封鎖會有所減弱，為我國引進先進技術(shù)和設(shè)備提供了較為有利的條件。當(dāng)前，我國應(yīng)當(dāng)加強裝備制造業(yè)、節(jié)能節(jié)水和環(huán)保技術(shù)、高新技術(shù)以及傳統(tǒng)制造業(yè)高端產(chǎn)品和技術(shù)的引進，淘汰落后產(chǎn)能，實現(xiàn)相關(guān)設(shè)備的更新?lián)Q代，提高勞動生產(chǎn)率，使我國的整體生產(chǎn)水平上一個新的臺階。與此同時，可以充分利用國際人力資源，吸收一些專家和技術(shù)人員到我國企業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)和教育培訓(xùn)工作，加快我國對先進技術(shù)的消化吸收過程。

第四，積極參股發(fā)達國家企業(yè)，提升走出去水平。有的發(fā)達國家雖然經(jīng)濟規(guī)模較小，但是科技發(fā)達，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力很強，我們應(yīng)抓住當(dāng)前有利時機，通過多種方式吸收這些國家先進的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。例如，挪威的煉油設(shè)備世界領(lǐng)先，該國的石油公司具有獨特的技術(shù)創(chuàng)新理念和管理方法；瑞典擁有高質(zhì)量的機械行業(yè)，機械產(chǎn)品具有精密、耐用和工藝水平高的特點。這些國家經(jīng)濟保護主義和經(jīng)濟民族主義勢力相對來說比較弱，國際開放程度非常高。通過在主權(quán)債務(wù)危機這樣特定時期的戰(zhàn)略收購，不僅可以將以金融資產(chǎn)形式存在的外儲轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)股權(quán)，而且能夠縮小我國與西方技術(shù)水平的差距。

最后，進一步加強內(nèi)外債管理。一方面，借鑒歐美債務(wù)危機教訓(xùn)，加強地方政府融資平臺的監(jiān)管，防范地方政府出現(xiàn)債務(wù)危機；另一方面，控制外債規(guī)模，截至2011年6月末，我國外債余額為6425億美元，在當(dāng)前我國國內(nèi)資金充裕的情況下，應(yīng)盡可能降低外債規(guī)模，防范國際資本市場波動對我國經(jīng)濟的影響。