放眼全球市場，如今很少有資產類別具有數(shù)據(jù)中心（IDC）這般全球影響力、增長曲線，以及巨大的投資吸引力。

從今年上半年全球160只市值超過20億美元的REITs的表現(xiàn)來看，有三只數(shù)據(jù)中心相關的REITs躋身表現(xiàn)最強勁的20強之列，這三只REITs平均總回報率約為14%，機構投資人扎堆其中。這樣的表現(xiàn)凸顯了數(shù)據(jù)中心資產在疫情下獨特的吸引力。

相較于歐美市場的日趨成熟，中國數(shù)據(jù)中心領域還才剛剛迎來它的“春秋時代”。伴隨著5G基建、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)等產業(yè)的風起云涌，數(shù)據(jù)存儲需求呈現(xiàn)幾何倍數(shù)的增長，將數(shù)據(jù)中心推到投資的風口浪尖。

前所未有的爆發(fā)式增長，帶來了數(shù)據(jù)中心投資的井噴。而這個規(guī)模至少達到數(shù)千億元的巨大市場，對PE等投資機構來說，是否是一個嶄新的機會？

從全球市場的經(jīng)驗來看，PE等機構投資者參與IDC投資的盛宴似乎還只是開始。

01 數(shù)據(jù)中心大爆發(fā)，本土PE機構動作多了起來

在中國市場上，數(shù)據(jù)中心作為“新基建”版圖中核心的一員，毫無疑問是今年資本市場最熱的事物之一，和它相關的股票也是火得一塌糊涂。

簡單而言，數(shù)據(jù)中心即是為了滿足信息化需求而構建的集數(shù)據(jù)存儲及數(shù)據(jù)計算于一體的信息基礎設施。國內大家常常稱之為IDC（Internet Data Center），而國外市場上，則更喜歡直接叫DC（Data Center）。

隨著個人移動和互聯(lián)網(wǎng)普及率的指數(shù)級增長，物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、人工智能、5G和大數(shù)據(jù)的日益增長，信息越多，就越需要存儲，而云計算的日益普及，讓數(shù)據(jù)中心迎來了前所未有的需求增長。

根據(jù)中國 IDC 圈科智咨詢的報告顯示，2019年我國IDC業(yè)務市場規(guī)模超過1500 億元，預計到2022年將超過3200億元，同比增長28.8%。

事實上，從去年下半年開始，業(yè)內對數(shù)據(jù)中心的熱情已經(jīng)日漸明顯，國內外云服務商的資本支出均開始提升。而隨著今年疫情的不期而至，線下活動受限，線上服務的業(yè)務量大幅提升，再加上國家“新基建”政策的助推，這更是進一步帶動了IDC投資的爆發(fā)式增長。

IDC投資熱潮之下，本土PE機構們的動作漸漸多了起來。

7月23日，中信產業(yè)基金（CPE）正式與萬國數(shù)據(jù)達成合作，雙方成立合資公司以承接北京通州的一個大型新數(shù)據(jù)中心項目。中信產業(yè)基金的相關實體將擁有42%的股權。據(jù)估計，該項目耗資約26億元人民幣（約合3.71億美元）。

這是本土PE機構直接涉足數(shù)據(jù)中心項目層面的案例之一，展現(xiàn)出PE機構在數(shù)據(jù)中心項目上深度介入的趨勢。

而就在一個月前，萬國數(shù)據(jù)剛剛完成了逾5億美元的新融資，其中高瓴資本掏出了4億美元入局，獲得萬國數(shù)據(jù)3.9%的股份。

同在7月底，全國首單IDC新型基礎設施ABS發(fā)行成功，這也是IDC領域的一個標志性事件。這單ABS是由另一家PE機構遠洋資本領銜，聯(lián)合遠洋集團、北京云泰數(shù)通互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司發(fā)行，該筆ABS的基礎資產為云泰數(shù)通的IDC服務收費收益權，項目儲架規(guī)模為32億元人民幣，首期規(guī)模為11.06億元。

資本正攪動著數(shù)據(jù)中心這池活水，PE等大型機構投資者的身影開始在其間顯現(xiàn)。

整體來看，PE等投資機構對數(shù)據(jù)中心的投資主要分為兩種部分，一是對IDC服務商的股權投資，二是對數(shù)據(jù)中心資產的投資。

不過，與外資機構在中國及全球IDC投資領域的動作相比，顯然，本土投資機構還只能算是“菜鳥級”玩家。無論是在涉足的深入程度，還是投入的資金規(guī)模，外資機構都“彪悍”得多。

02 外資接連“掃貨”IDC服務商

從PE把握IDC行業(yè)投資機會的角度來看，最直接、簡單的投資策略便是投資領先的IDC服務商。

除了前述高瓴資本、中信產業(yè)基金外，諸如鼎暉投資、硅谷天堂、遠洋資本、天圖資本等本土PE機構也紛紛投資了一些IDC服務商。

服務商是整個IDC產業(yè)鏈中的關鍵一環(huán)。我國IDC市場格局以運營商數(shù)據(jù)中心為主，憑借其網(wǎng)絡帶寬和機房資源優(yōu)勢，中國三大運營商市場份額占比約達65%；其次以第三方數(shù)據(jù)中心為主，近年來逐漸興起，主要為滿足核心城市的IDC需求，彌補供需缺口，具備一定的資源稀缺性壁壘，而提供第三方數(shù)據(jù)中心業(yè)務的主要是IDC服務商。國內主要的IDC服務商包括萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等等。

對PE機構而言，投資它們的邏輯非常簡單——這些企業(yè)的核心業(yè)務能夠直接受益于中國數(shù)據(jù)中心的快速增長，這讓它們具備了較好的成長性。這些IDC服務商的上市預期較為明確，而PE機構則便能從中獲利。

非常契合的是，IDC服務商的融資需求也非常旺盛。IDC行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，不僅數(shù)據(jù)中心的建設中，前期的工程基建、設備采購等需要大量的資金，同時，數(shù)據(jù)中心日常的運營管理也需要消耗大量的資金。尤其是眼下業(yè)務爆發(fā)式增長過程中，服務商們都在紛紛跑馬圈地，不斷新建、擴建、改建數(shù)據(jù)中心，對資金非常饑渴。

中金公司研究報告稱，IDC屬于資本密集型行業(yè)，在前期有高昂的資本支出，在IDC建成啟用之后通過逐步提高上架率來收回投資，據(jù)測算目前國內運營領先的IDC服務商投資的回收期約在5至6年，投資的IRR約在17-20%之間。

一家第三方數(shù)據(jù)中心服務商的高管認為，“現(xiàn)在才投資的PE機構已經(jīng)算是進入得晚的了，這兩年投資機構在幾乎把這個行業(yè)翻了個遍，尤其是外資機構，一直很積極在尋找投資機會。”

不得不說，在中國資本市場上，外資是個神奇的物種。在很多領域，外資的行為頗有風向標意義。

在這兩年A股市場上，無論是抄底還是賣出，外資總能表現(xiàn)得先知先覺，甚至成為引導市場走勢的關鍵力量。而在房地產投資市場上，外資對商辦類核心物業(yè)的“掃貨”之舉更是令人咋舌。

而對IDC的投資，早在2013年IDC牌照申請重啟之時，外資便憑借其敏銳的投資嗅覺、前瞻的投資視角和豐富的投資經(jīng)驗，開始關注和布局IDC領域的機會，外資機構不僅投資得早，而且出手不凡。

當然，首先被外資相中的也同樣是IDC服務商。

在國內IDC服務商中，萬國數(shù)據(jù)和世紀互聯(lián)是目前市場份額最大的兩家。而這兩家背后，都有和外資非常緊密的關系。

6月22日獲得高瓴資本4億美金投資的萬國數(shù)據(jù)（Global Data Solutions Limited），同時還獲得了ST Telemedia Global Data Centres （ST Telemedia）1.05億美元。

ST Telemedia是誰？實際上，ST Telemedia是全球知名投資機構新加坡淡馬錫旗下全資擁有的科技投資平臺。事實上，ST Telemedia從2014年開始便已經(jīng)在萬國數(shù)據(jù)身上重磅下注，成為了后者的最大股東。萬國數(shù)據(jù)上市后，ST Telemedia仍然在不斷加持，而本次股權投資完成后，ST Telemedia將持股約34.2%。

值得一提的是，在去年，新加坡主權財富基金GIC也找到了萬國數(shù)據(jù)合作，雙方簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，之后萬國數(shù)據(jù)在非一線城市的數(shù)據(jù)中心項目在施工完工后會將90%的項目股權出售給GIC，自身保留10%的的股份并承擔管理和運營服務。

GIC和淡馬錫是新加坡政府背景的投資平臺，資本實力雄厚。兩家機構都在全球IDC市場都異常活躍。

淡馬錫算是已經(jīng)在中國市場上布局了一個戰(zhàn)略支點，而GIC對中國數(shù)據(jù)中心業(yè)務也一直非常感興趣的，它其實也非常著急，希望能找到了一個對中國IDC市場業(yè)務進行戰(zhàn)略布局的途徑。

最終GIC還是選擇了淡馬錫旗下的萬國數(shù)據(jù)合作，對它來說，這也是一個批量獲取中國數(shù)據(jù)中心資產的有效方式。

無獨有偶，也正是萬國數(shù)據(jù)發(fā)布融資消息的同一天，另一家在美國上市的IDC服務商世紀互聯(lián)集團也宣布獲得了新的投資。而這筆1.5億美元的投資來自于全球知名投資機構黑石集團。在認購完成后，黑石集團將成為世紀互聯(lián)最大的機構投資者之一。

世紀互聯(lián)的實際控制人并不是外資，但在過去多年它已經(jīng)多次和外資展開深度聯(lián)姻。2016年時，世紀互聯(lián)便曾與美國華平投資集團達成了戰(zhàn)略合作，華平投資出資3億美元與其設立合資公司。

華平投資房地產業(yè)務合伙人吳凱盈公開提及了幾年前便開始投資數(shù)據(jù)中心的邏輯。“幾年前開始研究這個行業(yè)的時候，我們發(fā)現(xiàn)亞洲互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量已經(jīng)是美國的六七倍左右。”吳凱盈稱。

國內另一家IDC服務商秦淮數(shù)據(jù)也在去年被外資機構貝恩資本收入囊中。

2019年5月，貝恩資本一舉以5.7億美元收購了秦淮數(shù)據(jù)，這是彼時中國數(shù)據(jù)中心行業(yè)歷史上單筆最大的私募融資。隨后不久，貝恩資本成立泛亞洲數(shù)據(jù)中心平臺，將秦淮數(shù)據(jù)和另一家IDC運營公司Bridge Data Centres合并。Bridge Data Centres自2017年開始就獲得貝恩資本投資。值得一提的是，近日有消息稱秦淮數(shù)據(jù)稱即將赴美上市，擬融資4億美元，估值可達30-40億美元。

種種跡象可以看出，外資機構在IDC服務商的投資上并不只是小大小鬧，而是大張旗鼓，其中又有很強的戰(zhàn)略布局意圖。

“IDC業(yè)務確實需要投入大量的資金，這并不是僅僅靠傳統(tǒng)的融資渠道就能解決的，整體來說還是外資機構更有實力，更大方，也更有長遠戰(zhàn)略規(guī)劃。”前述IDC服務商高管稱。

當然，外資想切入中國的數(shù)據(jù)中心業(yè)務，也不得不需要服務商這樣的支點。按照國內政策，增值電信業(yè)務對外資有嚴格的限制。因此，外資通過合作的服務商來參與是更為現(xiàn)實可行的方式，外資只是作為資產的持有者，而具體業(yè)務運營、牌照申請、銷售等則完全由本土的IDC服務商來負責。

03 投資數(shù)據(jù)中心資產，本土PE還只是小打小鬧

對IDC服務商的戰(zhàn)略布局，這也只是外資進入IDC領域的冰山一角，對這些擁有巨額資本的大型投資機構來說，IDC領域的投資機會遠不止于此。

數(shù)據(jù)中心作為一種快速崛起的新興另類資產，其良好穩(wěn)定的投資回報，更是海外資本巨頭們的興趣所在。

近年來，在房地產行業(yè)，傳統(tǒng)商辦住宅在資本追逐下資產價值已連續(xù)多年走高，且由于基本面變化（如供應增多、人口結構變化以及電商對零售物業(yè)沖擊等），傳統(tǒng)類別資產的收益不確定性增大，吸引力開始下滑。投資者不得不積極尋找一些表現(xiàn)更好的新資產類別，而作為一種快速崛起的新興另類資產，數(shù)據(jù)中心吸引到了眾多投資者的眼光。

數(shù)據(jù)中心的顯著特征是投入資金規(guī)模大，一個大型數(shù)據(jù)中心的投資動輒超過十億元。而成熟的數(shù)據(jù)中心項目的收入主要來源于機柜的租金，它們的客戶往往是運營商、云服務商和IT服務商，以及大型企業(yè)等，租期較長。隨著數(shù)據(jù)中心上架率的提高，現(xiàn)金流入相對穩(wěn)定，投資回報率也相對可觀，而且從中短期來看，隨著云上需求的持續(xù)增加，數(shù)據(jù)中心資產能保持較長期穩(wěn)定的回報。這些屬性與大資本的偏好有著天然的契合之處。

從目前國內交易案例來看，數(shù)據(jù)中心資產層面收益率較高，平均資本化率在8%~10%的區(qū)間，遠高于傳統(tǒng)地產。從成熟市場的經(jīng)驗來看，隨著資本的涌入，資本化率會逐漸下降，價值增長潛力巨大。（2）

因此，數(shù)據(jù)中心的這些特點使其成為機構投資者競相追逐的目標。

在中國市場上，在數(shù)據(jù)中心資產投資方面，無論是PE機構，還是保險資金等大型機構投資人仍然還只是探索階段。

一方面，數(shù)據(jù)中心的投資有著極高的資金門檻，另一方面又還有較高的技術門檻。僅有少量的投資機構開始深度介入到數(shù)據(jù)中心的設立、運營中。

國內PE機構投資于該類資產主要是通過夾層基金等方式參與，即通過債權投資的形式進行投資。諸如中信產業(yè)基金、鼎暉投資、朗姿韓亞資產管理公司等機構主要都是通過這種方式參與。數(shù)據(jù)中心只是這些夾層基金投資組合中的一部分，其對單個數(shù)據(jù)中心的投入規(guī)模也非常有限。

遠洋資本在2018戰(zhàn)略性并購了云泰數(shù)通，正式進入數(shù)字地產領域。目前云泰數(shù)通有4個數(shù)據(jù)中心。不過，這一定程度上市與房地產集團出身的，遠洋資本在這些項目的開發(fā)和運營中投入了多少資金，尚不清楚。

“PE基金（房地產基金）+IDC服務商”的結合，形成了互補性非常強的合作模式。IDC服務商可以專注負責項目開發(fā)、數(shù)據(jù)中心設計、運營維護、客戶開發(fā)，而房地產基金則主要是在資本和項目融資層面提供幫助。

外資機構則在中國市場獲取數(shù)據(jù)中心資產方面也表現(xiàn)更搶眼，它們無論是在資本實力，還是在市場嗅覺、投資經(jīng)驗上，都較本土機構有著明顯的優(yōu)勢。

去年年底，房地產私募基金管理公司基匯資（GAW Capital）宣布，與中金數(shù)據(jù)建立合資伙伴關系，旨在于中國收購開發(fā)和運營超大型數(shù)據(jù)中心項目資產包。中金數(shù)據(jù)也是一家IDC服務商。

基匯資本當時還透露稱將專門設立“數(shù)據(jù)中心基金”，專注于在中國物色IDC資產的投資機會。

盡管基匯資本對該數(shù)據(jù)中心基金的信息未能具體透露，但有消息稱當時其實已經(jīng)設立并募集了“數(shù)據(jù)中心基金”，且該基金一期的資金規(guī)模已是中國數(shù)據(jù)中心投資領域迄今為止最大的行業(yè)基金之一，其投資人全部來自于全球頂尖的機構投資人。

這也反映出海外資本對于中國數(shù)據(jù)中心資產的濃厚興趣。其實就在基匯資本進軍中國IDC市場時，其他一些海外資本也聯(lián)手各路IDC服務商不斷涌入國內IDC市場。

騰龍數(shù)據(jù)2019年11月28日召開了一個發(fā)布會，完成了A輪融資，牽頭的是摩根士丹利，對外稱簽約金額達到260億元。當然，據(jù)《亞洲另類投資》了解，這其中有部分融資是債權性質的。

總部位于中國香港的IDC服務商朝亞控股（Chayora Holdings Limited）此前也從投資者Actis亞洲房地產基金獲得了1.8億美元的投資，積極發(fā)展其在天津等地的數(shù)據(jù)中心項目。

全球知名的房地產及數(shù)據(jù)中心投資機構新加坡吉寶企業(yè)(Keppel Corp)，也一直在尋找著進軍數(shù)據(jù)中心業(yè)務的機遇。今年7月，它終于邁出了實質性的一步，通過旗下的首峰投資（Alpha Investment Partners)，投資15億元在廣東惠州新建一大型數(shù)據(jù)中心。這是其在中國內地的第一個數(shù)據(jù)中心。首峰投資在2016年就專門設立了一只專注于數(shù)據(jù)中心投資的首峰數(shù)據(jù)中心基金（Alpha Data Centre Fund）。

04 海外市場上，數(shù)據(jù)中心早已是PE巨頭的大餐

不僅在中國市場縱橫捭闔，從全球IDC市場上來看，這些外資機構更是舉足輕重的“大玩家”。歐美IDC業(yè)務的發(fā)展領先于中國市場，我們也能籍此看到海外投資機構是如何深度參與IDC投資的。

在全球數(shù)據(jù)中心領域有家名為Digital Realty的房地產投資信托基金，其北美、歐洲、東南亞和澳大利亞等 30多個不同的市場運營數(shù)據(jù)中心，市場份額在全球排名第二。成立于2000年的Digital Realty是全球數(shù)據(jù)中心領域當之無愧的佼佼者，而它與PE機構就有著非常深厚的淵源。

Digital Realty最初并不是一家獨立的機構，而是在GI Partners擁有的數(shù)據(jù)中心和辦公樓的投資組合基礎上建立的。在2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時期，通過收購廉價的數(shù)據(jù)中心，該資產組合而得到了加強。在2004年，GI Partners將這些資產組合剝離出來創(chuàng)建了Digital Realty公司，并在公開市場進行交易。Digital Realty首任CEO Michael Foust當年就曾是GI Partners的董事總經(jīng)理。

GI Partners是美國舊金山的一個PE機構，目前的投資業(yè)務主要分為三個領域，私募股權、房地產和數(shù)據(jù)基礎設施（data infrastructure）。目前其募集的資本總額超過200億美金。

數(shù)據(jù)中心已經(jīng)成為了很多頂級PE機構的資產組合中重要的資產類別。為了能夠在這一新興的市場上占得先機，很多PE機構已經(jīng)將對數(shù)據(jù)中心的布局上升到了戰(zhàn)略層面。

2019年，全球知名房地產投資機構柯羅尼資本（Colony Capital）與Digital Bridge成立了Digital Colony Partners，以此作為數(shù)字基礎設施投資的專門平臺，并且其很快募集到了40億美元的資金來進行投資。

而眼下，Digital Colony又正在尋求高達60億美元的新資金，旨在進一步投資全球范圍內的通信基礎設施建設與擴張。

柯羅尼資本是投資機構在數(shù)字地產領域進行積極布局的典型代表。兩年前，包括IDC在內的數(shù)字地產在它的資產組合中只占到2%，但是到2019年年末，這一比例已經(jīng)顯著提升到了30%，而到今年年中時，這一比例已經(jīng)超過40%，其在數(shù)字地產方面的投資力度可見一斑。

另一家投資巨頭KKR也在數(shù)據(jù)中心業(yè)務上展示出了它的雄心勃勃。

今年6月，KKR與IDC服務商Zenium的原CEO合作，在歐洲創(chuàng)建了一個專門的數(shù)據(jù)中心業(yè)務平臺Global Technical Realty（GTR）。GTR的策略可能既包括地面開發(fā)，也包括有選擇地收購歐洲規(guī)模較小的數(shù)據(jù)中心運營商。KKR在這個平臺中出資10億美元，資金主要來自其第三只全球基礎設施基金。此外，KKR還將提供15億美元的融資支持。

另一家全球頂級的投資機構加拿大布魯克菲爾德資產管理公司（Brookfield Asset Management），在今年年初募集了一個200億美元的第4期基金設施基金，其中投資的重點方向便是數(shù)字中心。

一個行業(yè)并購交易的活躍程度，往往是衡量這個行業(yè)對資本吸引力的直觀體現(xiàn)。與房地產行業(yè)的并購潮一樣，數(shù)據(jù)中心領域在過去一年中出現(xiàn)了多起重量級的并購案，也充分說明資本正在進一步涌入，并驅動著這個行業(yè)的繁榮，而PE機構也是掀起這些并購浪潮的關鍵角色。

2019年年初，Brookfield以11億美元的價格收購了AT＆T的數(shù)據(jù)中心資產組合，拉開了這一年度并購交易的序幕。

去年一年，全球知名市場研究機構Synergy Research Group跟蹤到了105 筆交易，這一數(shù)字，比2018年增長了50%以上，是2017年的2倍還多，也是2016年的4倍。而且，其中80%以上的數(shù)據(jù)中心資產的并購交易都是由PE參與的，相較2019年增長了50%還要多，這一趨勢從2018年起便明顯顯現(xiàn)。

由此可見，全球市場上PE機構幾乎完全主導了數(shù)據(jù)中心的并購交易。可以預知的是，隨著中國IDC行業(yè)的快速發(fā)展，擴張和兼并也很快將成為這一領域的常態(tài)。

05 大型LP如何切入IDC投資領域？

如今，世界上的所有的大型LP現(xiàn)在都清楚什么是數(shù)字基礎設施，而且這是他們非常希望擁有的資產類別。

對于主權財富基金、養(yǎng)老金、保險資金等大型LP來說，它們的偏好并不是將資金投入到傳統(tǒng)的基金中，而是更喜歡直接參與到這種資產的直接投資。畢竟這類資產的標的金額大，也能匹配大型機構投資人的偏好。正如前文所述，近年來新加坡主權財富基金GIC在全球范圍內都在積極開發(fā)或收購數(shù)據(jù)中心項目，動作頻頻，出手闊綽。

中國本土的大型LP也同樣在積極尋求這一領域的投資機會，當然，這對它們來說依然是個新興的事物。

險資人士介紹，目前國內保險資金在IDC投資方面主要有幾種模式：

一是保險公司通過債權投資計劃間接投資于數(shù)據(jù)中心項目；二是通過投資PE機構的夾層基金參與，PE機構所管理的夾層基金資產組合中配置部分數(shù)據(jù)中心項目；三是已經(jīng)處于成熟運營期的項目，由險資直接收購項目資產，由此險資也能直接能獲取當期收益；四是保險公司有戰(zhàn)略客戶資源的，直接參與定制數(shù)據(jù)中心的業(yè)務。

事實上，去年開始，保險資本已經(jīng)在積極的關注數(shù)據(jù)中心的投資機會，今年受疫情影響，項目推進和資金的籌集還是受到了一定的影響。

而由于這類業(yè)務也屬于探索期，保險資金主要還是以債權投資等更穩(wěn)健的方式進行投資，如新華保險上半年便以債權投資的方式參與了某數(shù)據(jù)中心項目的投資。因此，整體而言，保險資金的確已經(jīng)在積極地進行布局，但目前尚未出現(xiàn)具有標桿意義的項目。

事實上，對大型LP來說，數(shù)據(jù)中心作為一個新興的另類資產，不僅是一個巨大的機遇，同時也有著重重的挑戰(zhàn)。比如：

投資者尚未看到完整的市場周期數(shù)據(jù)，這意味著，投資者在這一領域的投資暫時會缺乏可參考性；

此外，該行業(yè)的資本密集型性質是許多投資者進入的一大障礙，只有少數(shù)投資者能夠可以單獨參與一些項目和資產包；

而在那些核心地區(qū)的高質量數(shù)據(jù)中心資產和站點由于供給有限而變得非常稀缺，隨著資本的涌入，數(shù)據(jù)中心投資開始人滿為患，競爭將十分激烈。

而反過來說，對于那些并不是那么超大的機構投資人來說，要想進行直接投資的門檻還是顯得太高，尤其是對于單個項目就得投資數(shù)十億，而大部分的機構單筆投資額度還只有區(qū)區(qū)幾千萬美元。因此，投資到數(shù)據(jù)中心的基金倒成為了更可行的選擇，市場上也有一些PE機構敏銳的發(fā)掘到了投資人的這一需求。

06 專注IDC投資策略的機構迎來機遇？

在美國市場上，除了那些傳統(tǒng)的大型投資機構繼續(xù)擴充在數(shù)據(jù)中心領域的展現(xiàn)外，市場上也出現(xiàn)了一些專門聚焦于DC投資策略的新興PE機構，比如IPI Data Center Partners，Iron Point Partners and Iconiq Capital 聯(lián)合體就從Maine Public Empoyees’Retirement System募集到了第二只基金。

總部位于華盛頓的新興投資機構Black Chamber Real Estate也在募集一只5億美金的基金，專門用于投資IDC投資。

普遍來看，這些新機構的基金規(guī)模都還說不上大，但至少已經(jīng)在市場上得以立足。

而在國內，近兩年也有一些專注或重點從事數(shù)據(jù)中心投資的投資機構開始出現(xiàn)。

北京國信中數(shù)投資管理有限公司（簡稱“國信中數(shù)”）便是在積極布局數(shù)據(jù)中心投資業(yè)務的機構之一。國信中數(shù)在對外宣傳中一直強調其是國家信息中心旗下的投資機構。

國信中數(shù)官網(wǎng)介紹，公司于2019年3月15日在北京注冊成立，專注于大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算和5G等領域的投資機會，成立一年來累計管理資金規(guī)模16.62億元人民幣。

不久前，國信中數(shù)稱將與民營鋼企沙鋼集團發(fā)起數(shù)據(jù)中心產業(yè)投資基金項目，共同設立上海沙鋼國信大數(shù)據(jù)母基金，一期基金規(guī)模為50億元。

新浪財經(jīng)獲取了一份上述國信中數(shù)與沙鋼集團擬共同設立的上海沙鋼國信大數(shù)據(jù)母基金（一期）在今年4月份的資金募集說明書。

募集說明書顯示，該基金的募資規(guī)模為50億，國信中數(shù)為基金管理人，國信中數(shù)、沙鋼集團及管理團隊共同設立上海國信沙鋼股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）為基金GP，募集對象為大型金融集團、上市公司、政府產業(yè)基金、FOF及其他金融機構。該基金擬投資的項目有三個：上海、杭州、海南。（3）

另一家新興的投資機構信金投資控股有限公司（簡稱“信金控股”），也將目標瞄向了數(shù)據(jù)中心投資業(yè)務。

信金控股官網(wǎng)稱，其是中信集團牽頭設立的另類投資平臺。不過我們未能在工商注冊系統(tǒng)中查詢到該機構的詳細信息。信金控股董事長胡斌為原中信建投證券執(zhí)委會委員。

信金控股專門設立了IDC產業(yè)基金，首期基金規(guī)模為5億美元和人民幣20億。信金IDC產業(yè)基金的投資標的將以綠地項目為主，成熟項目為輔，單一項目體量在1億美元左右。

信金控股一位高管稱：“我們IDC的開發(fā)基金是5+2的模式。開發(fā)持有五年，通過發(fā)REITs或設立IPO的模式退出。在LP層面我們的IRR要達到15%。”

從這兩家新興機構的風格來看，都格外強調其背靠政府機構或大型國企的身份，這似乎也折射了國內IDC投資業(yè)務與海外市場的巨大差異。

參考資料：

（1）光環(huán)新網(wǎng)：2020年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書

（2）數(shù)據(jù)中心成投資新方向？新時代下的另類新資產，來源：DTDATA

（3）350億大數(shù)據(jù)投資落戶上海 多個項目正募資籌建，來源：新浪