Wind數(shù)據(jù)顯示，截至20日19時(shí)，A股共有1643家上市公司披露2019年年報(bào)。其中，1193家上市公司披露了研發(fā)支出具體數(shù)值，合計(jì)達(dá)4200.76億元，比2018年增長(zhǎng)21.88%。計(jì)算機(jī)設(shè)備及應(yīng)用等七行業(yè)上市公司在研發(fā)支出方面遙遙領(lǐng)先。

8家公司研發(fā)支出超百億

2019年，研發(fā)支出總額超過(guò)1億元的上市公司有482家，超過(guò)2億元的有288家，超過(guò)5億元的有131家；超過(guò)10億元的有71家；超過(guò)100億元的有8家。927家上市公司研發(fā)支出較2018年出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，718家增幅超10%，528家增幅超20%，189家增幅超50%，75家增幅超100%。

從研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比重看，406家上市公司研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比值超過(guò)5%，132家的比值超過(guò)10%，27家的比值超過(guò)20%。金山辦公、成都先導(dǎo)、博瑞醫(yī)藥、中微公司、安恒信息、寶蘭德等多家科創(chuàng)板公司研發(fā)支出占比居前。

從行業(yè)分布看，計(jì)算機(jī)設(shè)備及應(yīng)用、生物制品、通信設(shè)備、醫(yī)療器械、航空裝備、半導(dǎo)體、化學(xué)制藥及制品類上市公司，無(wú)論是研發(fā)支出總額，還是研發(fā)支出占比，均遙遙領(lǐng)先其他行業(yè)。

傳統(tǒng)行業(yè)也重研發(fā)

多家上市公司在年報(bào)中指出，研發(fā)投入增加是公司毛利潤(rùn)增加的主要因素。其邏輯在于，加大研發(fā)投入，可以增加產(chǎn)品的差異化程度，在定價(jià)和渠道拓展中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的價(jià)格戰(zhàn)。在以5G、生物醫(yī)藥為代表的很多新興行業(yè)中，高比例的研發(fā)投入，既是產(chǎn)品更新迭代的關(guān)鍵，也是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要保證。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象不僅存在于高成長(zhǎng)性行業(yè)上市公司，在很多傳統(tǒng)行業(yè)中也有類似情形。以紡織服飾類上市公司比音勒芬為例，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.26億元，增長(zhǎng)23.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.07億元，增長(zhǎng)39.13%。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用增加27.59%。公司表示，持續(xù)的研發(fā)投入使比音勒芬形成了行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)持續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌力提升、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、供應(yīng)鏈管理強(qiáng)化、開(kāi)店加速等方式驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展

東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，對(duì)于絕大多數(shù)行業(yè)而言，研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到10%，屬于很高水平。研發(fā)投入與凈利潤(rùn)之間的關(guān)系分短期和長(zhǎng)期效應(yīng)，短期會(huì)對(duì)凈利潤(rùn)造成一定波動(dòng)；長(zhǎng)期來(lái)看，一定是有利于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林認(rèn)為，研發(fā)支出與產(chǎn)出有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。研發(fā)支出增多，說(shuō)明公司未來(lái)科技成果產(chǎn)出較多，前景較好。相反，如果上市公司研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比重一直很小，一定程度上可以預(yù)測(cè)這類公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性不會(huì)太好。投資者在評(píng)估企業(yè)科技創(chuàng)新能力時(shí)，除考慮研發(fā)投入占比外，還要考慮企業(yè)是否擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、高效的研發(fā)體系，是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力、突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力、技術(shù)成果有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)成果的條件等。