產能下降，行業回暖

　　根據相關數據統計，2012年全年，造紙用紙漿生產總量7850萬噸左右，同比增長約1.6%；造紙用紙漿消費量9350萬噸左右，同比增長約3.4%；紙及紙板生產總量10300萬噸左右，同比增長約3.7%；紙及紙板表觀消費量10100萬噸左右，同比增長約3.6%。在全球經濟困難，國內經濟增速放緩的大環境下，2012年行業整體仍然保持了增長的態勢，產銷基本平衡，但是行業整體經濟效益出現較大下滑，企業生存狀況堪憂。

　　造紙行業“十二五”規劃明確指出將控制行業產能增長，限制產能擴張增速，導致2013年的新增產能明顯下降。行業盈利較低對資本的吸引力下降，顯示出未來供給增量將下降，行業需求將隨經濟逐步復蘇而出現回暖，預計行業未來兩年的供需矛盾將處于逐步緩解、改善的態勢。

　　據統計和推算，2012～2014 年三年新增產能合計為1100萬噸左右，而每年的新增需求不會超過250萬噸，每年的供給增量均遠超需求增量。后期造紙產業鏈的利潤分配將不再過分集中于制漿環節，而是緩慢、適度地向造紙環節轉移。

　　根據供需變化情況，預計2013年供需改善情況明顯的品種分別為銅版紙與箱板紙，而白卡紙由于新增產能集中釋放，2013年供需矛盾可能加劇，而文化紙則由于部分銅版紙生產線的轉產，以及網絡與新型電子產品對需求的擠壓，改善情況不會很明顯。

　　銅版紙 

 

　　根據今年銅版紙生產及市場情況來看，預計2012年全年國內銅版紙生產量在700萬噸左右，增幅約9.4%，出口量150萬噸左右，同比增長約8.7%，進口量在30萬噸左右，全年消費量為580萬噸左右，增長9.0%。

　　銅版紙由于前期新增產能集中釋放，同時出口又受到雙反的影響，其前期供需矛盾較為突出，產品價格和盈利能力一直處于底部。但未來銅版紙基本沒有新增產能（政府不在批復新生產線），經濟逐步見底回升已將促進廣告業等下游行業的需求回升，未來銅版紙的價格和盈利能力有望見底回升。

　　文化紙   

 

　　文化紙方面，根據國內新建和改擴建的產能釋放及淘汰落后和中小型企業減產情況，預計2012年全年未涂布印刷書寫紙可完成1760萬噸左右，比上年增長約1.7%，進口約38萬噸，出口約95萬噸，全年消費量約1700萬噸，增長0.8%左右。

　　2013年文化紙未來新增產能不多，但需考慮到部分銅版紙機器可轉產雙膠紙，同時，文化紙需求一直以來較為穩定，且近來由于網絡和新型電子產品的普及，電子書對紙制書的需求造成了一定沖擊，因此其未來供需狀況變化有限，預計價格和盈利能力彈性有限。

　　包裝用紙

　　根據新建產能釋放和今年中小型企業因市場因素減產情況及今年白板紙和白卡紙進出口情況，預計2012年全年國內白板紙全年生產量在1400萬噸左右，同比增長約4.5%，進口量為75萬噸左右，出口量為85萬噸左右；全年消費量約在1390萬噸，同比增長約5.1%。

　　2012年國內白板紙產品市場產銷基本平穩。但從博匯、玖龍、理文、太陽萬國、寧波亞洲漿紙、廣西金桂等紙業公司已知的在建設項目來看，明年國內新增產能較多，市場競爭將會加劇，后期難有較好表現，預計其價格在后期上漲難度較大，2013年均價可能較2012 年出現下滑。    箱板紙及瓦楞原紙    根據玖龍紙業、吉安集團、福建聯盛、世紀陽光、貴和顯星等紙業公司新建生產線的產能釋放和淘汰落后、中小型企業減產及前9個月進出口情況分析，預計2012年國內箱紙板產量在2070萬噸左右，同比增長約4%;進口量87萬噸，出口量為7萬噸左右；全年消費量在2150萬噸左右。預計2012年全年瓦楞原紙生產量完成2020萬噸左右, 同比增長約2%，進口量約在15萬噸，出口量6萬噸;全年消費量預計在2030萬噸左右，同比增長約2%。

　　箱板紙在2013 年仍有少量新增產能投產，但數量已較前期大幅下降。且箱板紙的需求對經濟復蘇的彈性是工業紙種中最大的，因此，后期箱板紙的價格和盈利能力將有所回升。

　　生活用紙   

 

　　近年來，國內生活用紙新增產能較多，國內生活用紙生產量在不斷擴大。根據國內新建產能釋放及淘汰落后和中小型企業減產情況，預計2012年全年國內生活用紙生產總量在780萬噸左右,增長約6.8%，進口量約4萬噸，出口量約51萬噸，消費量733萬噸, 同比增長約8.8%。

　　生活紙與白卡紙行業有所不同，白卡紙行業集中度較高，產能多集中在造紙行業龍頭，因此新增產能過多導致的結果多為價格低迷；而生活紙行業集中度較低，產能分散，目前新增產能多為龍頭企業擴產，龍頭企業擴產且渠道擴張后對落后產能擠出效應明顯，因此其新增產能過多導致的結果為落后產能加速擠出，對產品盈利影響會小于白卡紙行業。

　　淘汰落后產能   

 

　　在產能擴張、生產成本增加、市場變化和競爭壓力加劇等因素影響下，企業需要加快轉型升級，由過去的依靠投資增量發展轉向練好內功、提高生產效率和產品質量、降低生產成本的質量效益型方向發展。
 同時，落后產能的淘汰速度和企業間并購重組、整合資源的速度正在加快。造紙業“十二五”規劃中提出將繼續加大落后產能淘汰工作，總體將淘汰1000萬噸落后產能，在國家經濟轉型的大背景下，新一屆政府在經濟的增長方式和內涵方面的更為關注，造紙等傳統的高耗能、高污染行業落后產能淘汰仍將是長期趨勢。

　　造紙行業落后產能淘汰關鍵在于落實情況，前兩年雖然公布的淘汰量較多，但由于實際落實情況較差，因此對于市場供需影響較小，對行業盈利水平的正面觸動貢獻較小。未來，新政府對環境保護的重視有望將落后產能淘汰落到實處，進而影響行業供需狀況。  

　　中下游庫存見底，未來可能帶動紙廠銷量上升

　　各紙種的中下游庫存目前較低水平，特別是中游庫存基本處于2009年以來的最低水平。這意味著中游去庫存已基本結束，目前庫存已降至臨界水平。同時說明，即使需求明年不增長，紙廠銷量已可能出現一定的增長。

　　2013年，全球經濟仍處于危機后的調整期，國際環境仍充滿不確定性因素，國內新一屆政府對經濟增速的把控成果仍需經過時間考驗。

　　中國造紙工業從2012年的“風雪”中穿行而來，此刻嗅到“回暖”的氣息，如同干渴的人在荒漠中看見了綠洲，但還是那句老話，機會永遠只留給那些有準備的人。